宏达电挟11月营收续创新高，上周重拾外资信心，累计外资已连续5日买超5339张，除激励动股价持续走扬外，于高价股中表现抢眼。惟近日宏达电面临波段高点，股价稍做回档修正；法人表示，以宏达电第4季营收激增并带动获利近倍增，股价仍有成长空间。
宏达电2004年第4季营收激增主要得力于智能型手机出货大幅成长，及美国市场的开花结果。由于第4季智能型手机出货量超过1-3季总合，市场预估营收单季可望成长103.6%；惟新出货至Palm、Dell均属于低毛利产品(Palm One及SA PDA)，因此毛利率恐将结束连续 4季的正成长。至于未来毛利率仍将随产品组合波动，而2005年第1季为历史淡季，预期营收较2004年第4季衰退，不过第2季起可望回升。
宏达电过去销货以欧洲为主、亚洲为辅，并于第4季将触角延伸至美国，加上西欧主要电信大厂均为宏达电客户，且智能型手机售价不断下降，产品定位已由利基市场逐渐走向大众市场，配合基期低，产业仍可维持高成长。此外，由于客户德商T-Mobile目前同时推出PDA手机及智能型手机各两款，多样化款式亦有助于提升买气。
市场指出，智能型手机售价较一般手机平均高出200美元以上，由于可赚取数据传输费用，电信业者往往提供高额补贴；因此电信业者补贴政策可决定一款手机畅销与否。因各家电信业者提供的服务不尽相同，智能型手机相较于一般手机亦属于较客制化的商品。
由于宏达电经营模式为直接与电信业者接触，而国内同业多为手机大厂代工，无法确切得知电信业者的需求；若欲跳过其代工客户和电信业者接洽，则将与手机厂产生竞争，合作关亦恐生变化。宏达电无此顾虑，因而可争取更多接单机会；加上产品在市面上可和国际大厂产品相媲美，技术亦优于国内同业，并随产业成长享有较高获利。
由于宏达电第4季出货量呈现跳跃式成长，法人预估第4季获利可望成长88%，单季EPS 5.20元；累计全年获利高达38. 50亿元，年增108%，EPS14.19元。
注释：以上涉及币种皆为新台钱（NT），特此说明。
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